继续完善期货品种体系建设
8月22日，中国证监会副主席方星海在“2020青岛·中国财富论坛”上表示，新形势下，大宗商品期货投资应该在助力国强民富中发挥更积极的作用，助力形成国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
方星海说，我国是全球最大的大宗商品进口国和贸易国，原油、大豆、铜、铁矿石等多个品种进口量和消费量高居全球榜首，对外依存度较高。加快发展商品期货市场，引导更多储蓄投资于大宗商品，掌握商品市场主动权，服务经济社会避险需求，对我国这样一个经济大国来说具有重要意义。
为推动大宗商品领域财富管理市场发展，方星海表示，下一步要继续完善期货品种体系建设，加快商品指数和更多商品期货期权品种研发和上市。同时，与有关部门一同努力，进一步推动国内银行、证券、保险、公募基金、养老保险基金等机构投资者规范利用商品期货市场进行资产配置等。
大宗商品投资在财富管理领域价值凸显
方星海表示，今年以来，全球政治经济格局发生深刻变化，大国博弈显著加剧，全球各类资产价格剧烈波动。在此情况下，全球资产管理难度显著增加，国内大宗商品投资的财富管理价值凸显。作为大类资产配置中一项重要投资类别，大宗商品投资在实现财富增值方面具有坚实的理论基础和丰富的实践经验。
具体来看，一是大宗商品投资可交易品种多，交易方式和策略灵活丰富。商品门类谱系多样，涵盖能源、有色、黑色、农产品、贵金属等，不同类别的商品特点差异明显，商品期货交易可以双向操作，既可以做多，也可以做空，投资策略丰富。
二是大宗商品具有独特的风险收益特征。相关研究表明，相较于经典的“60%股票+40%债券”投资组合的收益率呈现出左偏的特征，商品属性收益率则有更高的右偏概率。
三是大宗商品与股票、债券等资产相关性低，对于投资组合的优化效果明显。在组合中加入商品配置，可以获得给定风险水平下更高的风险回报率。研究表明，今年前7个月，国内豆粕、白银等20多个期货品种与上证综指的收益率相关性不到0.3%。同时，由于大宗商品价格与通胀联系紧密，商品直接对抗通胀，是最有效的投资工具之一。
“未来，商品期货在财富管理领域将继续发挥积极的作用。”九州证券副总裁、九州期货董事陈美兴在接受期货日报记者采访时表示，首先是进行风险管理，利用期货期权工具可以对各种风险进行较为有效的管控；其次是提供抗通胀的有效手段，大宗商品投资能够有效地对抗通胀，比股票、国债或其他投资更直接有效；最后是丰富资产配置标的，有效分散投资风险。
申银万国期货研究所金融期货部经理汪洋表示，目前，原油和黄金衍生品具有更好的流动性，已经成为机构重要的资产配置工具，已经上市的豆粕、有色金属和能源化工期货ETF产品也运行平稳，为投资者提供了多样化选择。此外，已经上市的商品和金融期权，为市场提供了类固收增强产品、量化对冲类产品、期权多策略产品等，进一步完善了国内财富管理市场的产品体系。“未来，CTA量化策略、期货套利策略、期权波动率策略等绝对收益产品，将成为居民财富管理的重要补充。”他说。
推动大宗商品领域财富管理市场发展
谈及我国大宗商品投资的发展现状，方星海认为，当前大宗商品投资在居民财富管理中还存在不足，比如我国还没有上市商品指数期货产品，商品期权数量较少，功能发挥有待提升，商品指数基金和商品指数ETF市场发展刚刚起步，在资管产品中所占的比重仍然较小，金融机构管理能力还有待提高。
为推动大宗商品领域财富管理市场发展，方星海提出，未来需要重点做好五方面工作：
一是进一步丰富产品，为财富管理提供更多优质产品供给。方星海表示，下一步，要继续完善期货品种体系建设，加快商品指数和更多商品期货期权品种研发和上市。支持相关机构开发更多商品指数基金、商品指数ETF等投资产品。
二是进一步畅通大宗商品市场投资者管理财富的渠道。方星海透露，未来将与有关部门一同努力，进一步推动国内银行、证券、保险、公募基金、养老保险基金等机构投资者规范利用商品期货市场进行资产配置。
三是推动期货市场加大对外开放，构建全球财富管理新格局。方星海表示，逐步将具备条件的商品期货和期权品种国际化，对接国际通行实践，以我国超大规模市场优势，吸引更多境外投资者参与商品期货市场进行交易、风险管理和资产配置。提高中国商品期货全球定价影响力，完善财富管理全球化布局的人民币大宗商品计价结算体系。
四是加强监督，提高财富管理机构治理能力。方星海指出，要切实发挥监管效能，加快推进场外衍生品交易报告库建设，做好风险分析研判，加强对涉及客户面广、风险波动高的产品的审核力度。敦促财富管理机构坚守合规经营底线，健全风控指标，强化投资者适当性管理，牢牢守住不发生系统性风险的底线。
五是持续做好投资者宣传教育工作。方星海说，长期以来，社会公众对大宗商品投资或商品期货市场了解不多，投资者宣传教育工作任重而道远。
20多年来首次接受新设期货公司申请
方星海还在论坛上透露，近期，证监会依法接受青岛港集团等主体在上海合作组织示范区新设期货公司的申请，这是期货行业20多年来第一次接受新设立公司的申请。“我们将通过稳妥有序引入新的内外资期货公司，推动期货行业提升服务实体经济的能力。”他说。
记者查询证监会网站发现，“期货经营机构行政许可申请受理及审核情况公示”中“期货公司设立”表格中新增了“山东港信期货有限公司”，申请材料接收日期显示为2020年8月21日。
对于证监会接受新设立期货公司的申请，业内人士表示，这将改变现有的行业格局，也将为期货市场更好地服务实体经济引入新生力量。
“在放开外资控股境内期货公司限制之后，新期货公司的设立将促进期货行业的发展。未来，资本实力和专业能力更强的期货公司的进入，将促进行业竞争和优化重组，促进期货公司创新业务的发展，提升期货公司竞争力。”中大期货副总经理景川对记者表示，与此同时，期货行业的人才竞争也将更加白热化。
华金期货总经理刘小红也对记者表示，新期货公司的设立将对现有的行业格局形成补充。预计今后会出现一些区域和股东特色鲜明、专项服务能力突出、优势明显的期货公司。
“此外，此次接受新设立期货公司的申请也是期货市场服务国家重大战略的举措之一。”刘小红表示，此举并非是简单的放开，而是对那些服务金融对外开放、“一带一路”建设、粤港澳大湾区建设的市场主体予以政策上的支持，将促进期货市场更好地服务国家战略，更好地通过金融创新服务实体经济。
来源：期货日报